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  组织:广发证券

  中心观念:

  19Q1公募基金通讯股持仓回调,仍处16Q3以来低位

  依据自动型公募基金(选取规范见正文)重仓股持仓状况计算,公募基金2019Q1持有通讯股122亿元,较2018Q4削减3亿元;通讯股持仓份额为2.06%,相较于2018Q4下降0.2个pct;同期A股总市值上升29.46%,通讯股总市值上升14.75%。从前史来看,2019Q1公募基金打破接连2个季度的加仓通讯股态势,但持仓份额处于2016Q3以来的低点。

  细分职业:板块持仓分解,运营商加仓态势崭露

  2019Q1,IDC/CDN板块超配份额继续扩展,运营商个股低配收窄且加仓趋势显着。从前史来看,公募基金已接连3个季度增持运营商个股,而IDC/CDN板块持仓份额仍为2016Q1以来的低位。同期主设备商、PCB及光模块板块持仓份额细微下降,但仍保持超配态势。其间,主设备商企业最受喜爱,超配份额到达0.67%,为一切分类中最高。而天线射频板块保持减仓趋势,热度大减,持仓份额由超配转为低配,小基站、光纤光缆未获持仓保持低配。

  公司层面:持仓集中度保持高位,前十大个股持仓总市值上升

  2019Q1,公募基金前十大重仓股持股份额为95.73%,持仓集中度保持高位。中兴通讯中国联通等持仓总市值大幅提高,烽烟通讯则被公募基金大幅减持。

  出资主张

  咱们主张重视A股稀缺的运营商中国联通(600050.SH),继续获益5G建造推动的主设备商中兴通讯(000063.SZ/00763.HK)、烽烟通讯(600498.SH),活跃布局PCB及其上游覆铜板出产的生益科技(600183.SH),适应5G网络新架构下的技能演进、前瞻布局SDN范畴的星网锐捷(002396.SZ)。

  危险提示

  5G推动不及预期、运营商本钱开支下降、职业景气量下滑的危险。

(责任编辑:DF406)

作者:admin 分类:推荐新闻 浏览:194 评论:0